农业部公布1月新生猪存栏数据：能繁母猪存栏3783万头，同比下降8.9%,环比下降0.4%,同环比降幅分别收窄2.5、0.2个百分点。生猪存栏量37343万头，同比下降7.7%,环比下降2.7%,环比降幅提升1.6个百分点。存栏量数跌至1992年水平。
预计上半年生猪存栏降幅持续扩大，9月猪价望创新高。2月16日，全国生猪均价9.14元/斤，仔猪均价18.08元/斤，同比涨幅分别52%、77%。由于15年1-6月能繁母猪存栏量加速下滑（同比降幅在14-16%之间），考虑到能繁母猪存栏至生猪出栏的13个月传导期，预计16年上半年肥猪供给收缩加快，价格维持高位，淡季回调幅度有限。待4-5月后重启涨势，9月有望创新高。我们预计16年生猪均价8.5元/斤，较去年上涨约13%。
成本下降，盈利近历史高点。豆粕玉米价格同比回落15-20%,养殖成本下降10%以上。牧原、温氏养殖成本从6.2元/斤预计在一季度末下降至5.5-5.6元/斤。目前，上述公司单头盈利在650-700元以上；行业自繁自养平均盈利也在500元以上。