昨日国内油脂现货市场价格整体呈窄幅波动走势,其中沿海地区一级豆油市场报价6600-6800元/吨,24度棕榈油市场报价6150-6300元/吨,东南地区18度棕榈油报价6250-6370元/吨,东南沿海四级菜油市场报价6670-6750元/吨,当前国内油脂整体供应充足,前期缺货的棕榈油到港也在增加,基差报价逐渐回落。
粕类市场价格窄幅向弱调整,水产淡季制约菜粕需求,豆粕虽然价格小幅下调,但与菜粕价差仍在一定程度上支撑菜粕消费需求。
菜籽供应方面,2016/17年度我国进口油菜籽预计380万吨,低于上年度的440万吨。6-9月份我国进口菜籽123万吨,低于去年同期的161万吨。前期主要由于对加拿大进口菜籽质量标准存在争议,且加拿大菜籽收割进度受到暴雪的影响而延缓,国内企业采购的4季度到港菜籽数量十分有限,预计较去年同期减少40万吨,但部分工厂7-9月份到港菜籽较多,库存可以到11月份之前的压榨需求。
后期来看,11月到明年1月的进口菜籽已经买足,船期已经买到明年2月以后,且当前利润较好,预计明年1季度到港逐渐增加。当前明年1月船期加拿大油菜籽对我国港口CNF报价455美元/吨,折合完税成本3880元/吨,较上周提高55元/吨,较上月同期上涨近200元/吨,尽管进口成本上升,但由于国内菜油高企,油厂套保利润仍有30元/吨,3月合约报价458美元/吨,折合完税成本3910元/吨,对应1705合约套保利润为100元/吨。
外盘方面,技术面相对疲软,西加拿大收获条件可能改善,加拿大油菜籽期价下跌。1月期约收低1.60加元至514.2加元/吨;3月期约收低1.8加元至518.50加元/吨。萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省部分地区天气有望改善,将允许农户下田完成油菜籽收割工作。
下游需求来看,当前水产养殖进入淡季,菜粕供应依然充足,一方面压榨利润较好,油厂保持较高开机率,另外四季度直接进口加拿大菜粕数量也在大幅增加,预计4季度进口菜籽粕超过15万吨,而去年同期仅4800吨。新增的菜粕进口量足以弥补菜籽进口不足的缺口。
此外,豆菜粕价差支持菜粕的消费需求。目前豆菜粕现货价差仍在800元/吨左右,沿海地区43%蛋白豆粕市场报价3160-3300元/吨,较前日普遍下调10-30元/吨,华北地区报价3220-3250元/吨,山东地区报价3200-3040元/吨,江浙地区报价3180-3220元/吨,两个地区报价3160-3220元/吨,主要因期价快速回落拖累现货价格走低。
下游饲料配方中菜粕的用量也保持较高水平,广东地区水产料中用量在15-18%,鸭料中用量在3-6%,有利于促进消费,但水产养殖进入淡季,实际需求有限。1月豆菜粕期货价差在620元/吨,处于该合约上市来偏低水平,后期货小幅扩大。