近两日，一则重磅新闻赚足了眼球：东北玉米临储政策取消了！3月25日内蒙古新闻联播报道，国家今年对玉米临时收储制度进行了改革，东北三省和内蒙古将取消玉米临时收储政策，进一步调整种植结构。
就在人们对这则消息的真实性心存疑虑之时，国家发展和改革委员会经贸司副司长刘小南28日在北京透露，今年将在东北三省和内蒙古自治区推进玉米收储制度改革，原有玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。
东北玉米临储政策取消几乎是板上钉钉。那么，玉米此后将重新回到市场定价模式，价格很难回到曾经1.10元/斤以上的盛世。而同为饲料中主要原料之一的豆粕，此后的行情恐将深受其害。
玉米价格政策性下滑，拉低饲料原料成本
近两年影响玉米行情的重要因素即为临储政策。成就2015年玉米价格1.11元/斤峰值的是临储收购政策，而今年打压玉米价格大幅下跌的始作俑者依然是临储收购政策。由于临储政策的终结，玉米市场价格很可能将失去重心支撑而继续下跌。而玉米价格的下跌，首先将引发饲料原料市场的动荡。玉米和豆粕几乎各占饲料原料配比中的半壁江山，一旦玉米价格下跌，豆粕价格很难维持坚挺，因为若玉米与豆粕的价差过大，饲料厂将考虑用“玉米+DDGS+杂粕”的新配方来取代此前“玉米+豆粕”的惯用配比。
此外，近两年玉米市场消费大户无疑是临储粮库，以今年的临储收购为例，4月30日的截止日未到，东北玉米临储收购量已突破亿吨。玉米临储政策的取消，将使得大批量的玉米进入市场消化，其中质量偏差的玉米将大量流入酒精厂或乙醇加工企业，由此推算，国产DDGS供应水平将达到新的高度。而玉米市场化收购将使得下游生产企业按需采购，玉米原料价格将在今年低价的基础上再创新低，也就是说国产DDGS价格将因原料成本下降而下跌。下一年度国产DDGS量大价低，将显著冲击豆粕市场需求，迫使豆粕价格持续处于低位。
养殖猪粮比显著增大，理论上刺激养殖户补栏
近期由于生猪存栏量偏低，商品猪出栏数量受限，使得生猪价格持续上涨。据农业部数据显示，截至3月第3周，全国活猪均价为18.82元/公斤，另据机构实时监测，截止3月28日全国活猪均价达到19.86元/斤，并且有继续上涨的空间。此时玉米临储政策取消导致玉米价格下跌，进而将推高猪粮比上涨，生猪养殖利润空间继续扩大，或将刺激养殖户补栏意愿。
届时豆粕的终端需求将明显改善。但不可忽视的一点是，近两年我国猪肉消费量陷入滞涨，据国家统计局数据显示，2015年我国猪肉消费量约为5487万吨，2016年消费量预计与上一年持平。而与此同时，在动物蛋白摄入占比中，牛肉、羊肉、禽类、鱼类消费量逐步攀升，猪肉消费量持平或下滑或已成为常态。因此，即便是玉米价格下跌至地位，豆粕终端需求也很难出现井喷式增长，价格借机拉升的可能性亦不大。
由此看来，玉米临储政策的取消，对豆粕行情的影响明显弊大于利。在此本网大胆预测，5月份之后豆粕现货市场沽空情绪将逐渐释放，预计5-9月份全国豆粕价格将在2100-2300元/吨之间震荡。建议饲料加工企业按需补货，尽量避免扩大原料库存，以规避成品饲料滞销带来的胀库风险；而贸易商可考虑适当订购远期合同做空，但同样不建议大单持货。