本周美豆和大连豆粕下跌。周二，CBOT大豆在节后交易日因天气预报本周阿根廷和巴西南部将迎来充沛降雨及预期南美丰收将挤占美国出口市场而大幅下跌，周三周四弱势震荡，周五因出口超预期市场小幅反弹，终当周跌幅2.4%，SH合约周收盘1284.75，-31.75。大连豆粕受此影响下跌，主力合约M1405回落到震荡区间下沿3300震荡，周收盘3296，-76。
豆粕
本周CBOT大豆下跌的直接动力来自于阿根廷天气的改善，本季南美大豆作物自播种至今，巴西天气一直维持良好，而阿根廷则多有波折，遭遇较长时间高温少雨天气，且因其在13年以来的累积降雨量比往年大幅偏少，令市场担忧其大豆生长状况及预测的大豆产量能否实现，有部分国外交易商预计此前的不利天气目前造成阿根廷大豆产量减少5-6%左右（按5450万吨总产量预测为230-320万吨），本周天气预测阿根廷在周初和周末将将迎来两场降雨，特别是预测周末的降雨将覆盖阿根廷大部分产区且雨量大，巴西南部也将在周末降雨，极大缓解近期高温干热天气对作物的压力，令市场承压。
此外，周五公布的销售报告虽然显示本年度大豆销售为70.34万吨，高于预期的30-62.5万吨，为价格提供部分支持，但市场同时担心随着南美产量逐步确定将挤占美国大豆出口市场，之前已预订的美国大豆会被替换成巴西或阿根廷豆，包括对的已售、待装运的735万吨，交易商相信过去一周已至少有3船大豆出现这类情况，使得支撑力度受限。
大连豆粕价格下跌，一方面受外盘下跌带动，另一方面，与12月份需求异常旺盛相比，目前已进入春节前后传统需求淡季，下游需求下滑也对市场构成压力，由于各地新闻媒体不断报道人感染H7N9禽流感病例并建议居民远离活禽，加剧大众的恐慌心理，禽类消费继续陷入基本完全停滞状态，导致禽类养殖持续严重亏损；此外，进入1月份以来，国内猪价直线下跌并跌破盈亏平衡比，猪养殖户也开始陷入亏损，以上两方面因素将严重影响畜禽养殖投栏积极性，市场担心后期需求堪忧并会大大拉长恢复周期。
值得关注的是，此轮猪价下跌的原因在于猪的存栏高，春节前出栏部分后短期内其总体存栏率仍将维持偏高水平，而与以往禽流感造成禽类大面积死亡、需求快速下跌不同，此次禽流感事件是人感染H7N9禽流感恐慌造成禽类消费停滞，大部分养殖户又无资金和仓储能力来宰杀后保存，禽类的存栏也较高，总体市场对饲料及粕类的较高需求预计将维持一段时间，之后由于现有畜禽逐步出栏后存栏率下降且再投栏不积极，需求才会明显下降，时间初步估计在一季度末左右。
目前南美大豆已进入生长关键期，天气好坏将直接决定终产量高低，应密切跟踪天气变化并关注对产量影响，CBOT大豆盘面价格也将因此出现较为剧烈波动。大连豆粕也将跟随着波动，同时因国内临近春节，投资者交易兴趣下降，现货市场需求转淡外加禽流感影响，走势估计会相对较弱，国内真正压力的时候会出现在南美大豆实际上市且国内需求处于低谷的3月份。
，要特别提醒大家注意外围市场的动向，据国外媒体报道，过去一周新兴市场国家货币经历了五年来惨烈的抛售，如阿根廷货币比索对美元汇率2天跌幅高达近13%，土耳其里拉周五创出新低，印度卢比、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和南非兰特对美元汇率都在周五下跌超过1%，各国领导人被迫出面维稳但收效甚微，此外，这一趋势也在向韩国和波兰等国蔓延，欧洲股市也受到波及。尽管市场对此有不同解读，但这会否是美国退出QE后资金开始退出新兴市场国家、回流美国的开始，会否演化成新兴市场经济国家的一场危机从而对整个商品市场乃至世界经济产生巨大影响，我们应多留一份警惕。
个人对市场长远看空的总体看法不变，但考虑连粕价格与外盘静态比较已偏低120-150元，且相对于现货价格的贴水幅度较高，此前在3350以上择高建立的空头头寸在上周择低减半或全部清仓后，可选择观望。