本周国内菜粕现货行情主流企稳，港口加粕行情追随盘面波动整理，其中福建国产加籽粕报价2130元/吨，较上周五涨30元/吨；广东国产加籽粕报价元2100元/吨，较上周五涨20元/吨；广西国产加籽粕报价1990元/吨，较上周五跌10元/吨；成都、湖北国产菜粕报价较节前持平。
本周国内菜粕现货行情主流企稳，港口加粕行情追随盘面波动整理。因市场继续消化报告利好和美豆出口强劲，外盘在本周初连续收高，提振国内豆粕期现货市场跟涨积极，沿海一带加粕紧跟盘面、豆粕步伐，周一至周四呈稳中略强震荡。另外，市场预期国内冬菜籽种植面积降低，中长期进口受加菜籽产量减少或有限，均将影响国内菜粕后市供应，现货行情表现初一定抗跌性。不过，据笔者了解，周内港口地区菜粕市场成交更多以现货为主，市场对远月合同关注度明显下滑，厂商亦持谨慎观望态度，似乎市场对菜粕中长期表现并不看好。因此，周内加粕上下空间较窄，区间震荡态势稳固。在国内生猪存栏恢复速度相对有限；蛋禽行情总体弱势，养殖户补栏受挫；以及气温降低，水产养殖投料减少的大背景下，市场缺乏终端需求支撑，国内菜粕行情整体弱势局面仍旧难以扭转。
本周国内棉粕价格主流维持稳定，山东、山西地区有小幅波动整理，其中山东夏津地区46%蛋白棉粕报价2300元/吨，较上周五跌50元/吨；山西运城地区42%蛋白棉粕报价2400元/吨，较上周五跌50元/吨；新疆、广东、河南等地区棉粕报价均较节前持平。
本周国内棉粕现货行情主流维持稳定，山东、山西地区有小幅波动整理。原料方面，由于新疆棉籽出疆运费上涨，到厂后棉籽价格相对小幅回升，截止目前山东夏津棉籽报价1.13-1.15元/斤，较上周上调0.1-0.3元/斤；同时，国内多数轧花厂入市态度谨慎，并未全面复工，导致现期市场上棉籽供应仍相对偏紧，对棉籽价格形成支撑。不过，棉副产品总体弱势未改，油厂对于高价棉籽只能是望而止步，压价收购意愿强烈；另外长期的压榨亏损局面未改，油厂开工积极性并不高，因此对于棉粕市场的态度，油厂更愿意坚持挺价销售，盈利无望至少也可以减少亏损。棉粕自知弱势难改，便寄希望于豆粕的提携。本周内豆粕市场走货顺畅且现货行情连续偏强，倒也对棉粕市场有所弥补，自周二起，棉粕现货逐渐摆脱跌势，主流走稳延续至周五。不过，供应增需求弱的大环境下，棉粕行情难有实质性反弹，短期内或延续略弱震荡整理为主。
菜籽收购收尾全球减产已成定局
菜籽产量：2014/15年度国内菜籽产量预计下滑至1020万吨，较2013/14年度下降80万吨。近期对菜籽种植调研的结果显示，国内主要产区菜籽种植面积下降幅度达到5-10%，因小麦种植效益高于菜籽，且劳动力成本提高进一步使种植转向机械化程度更高用工更少的品种。我们预计新季2015/16年度国内菜籽产量下滑至920万吨，较2014/15年度下滑100万吨。
菜籽进口量：2015年8月菜籽进口量为57.6万吨，同比增加了100.82%。2014年6月至2015年5月，累计进口量为444.9万吨，比上一年度同期增加了3.09%。国产菜籽预计将出现较高幅度的减产，需要进口菜籽补充缺口。展望2015/16年度国内菜籽进口量将达到520万吨。
压榨量及菜油产量：国产菜籽逐年减产，菜籽压榨逐步集中于沿海，总压榨量预计呈现下滑态势。2014/15年度菜籽压榨量达1430万吨，菜油产量为522万吨；2015/16年度菜籽压榨量展望达1410万吨，菜油产量为542万吨。
菜油进口量：2015年8月菜油进口量为5.9万吨，同比增加了205.67%。2014年6月-5月国内菜油进口量达到61.85万吨；展望2015/16年度菜油进口量为100万吨。
菜油消费量：2013/14年度国内菜油消费量预计达到510万吨，国家不再收购搀兑进口菜油进入国库，进口菜油量下降。2014/15年度菜油消费量预计达到560万吨。预计2015/16年度菜油消费仍然保持增长，展望2015/16年度菜油消费量至600万吨。
菜籽国内库存及库存消费比：2014/15年度国内菜籽库存预计达到39万吨，库存消费比达到2.68%;2015/16年度国内菜籽期末库存预计达到24万吨，库存消费比为1.65%。
菜油期末库存及库存消费比：2014/15年度国内菜油库存预计达430.7万吨，库存消费比为76.8%;2015/16年度国内菜油库存展望为473万吨，库存消费比为78.8%。
今年新季油菜籽已基本交收结束，三季度油菜籽价格受货源减少影响有所提振，近期全国菜籽价格较前期小幅回升，但仍较去年同期大幅下跌约30%。湖北菜油价格9月落至6000元/吨附近后开始止跌振荡，陷入低位小幅波动格局，三季度菜油价格继续延续该小幅振荡走势。如今的价格仅相当于2006年中期菜油大幅上涨前的价格水平。目前新季小包装菜油需求尚好，但对库存的消化有限；尽管棕榈油等周边盘面的坚挺对菜油价格有一定支撑，但菜油价格上行的压力重重。
全球油菜籽减产，主要原因是油菜籽种植经济效益低，不少农户转向种植其它作物，使油菜籽播种面积大幅下滑。另外，天气原因也使不少地区的油菜籽单产下滑。但油菜籽相对于豆类而言，数量有限，其价格乃至下游产品菜油和菜粕的价格，都因相关豆类产品的替代性强，难有独立的上涨行情。
国内棉市将现结构性供应缺口
目前，国内棉花产区已进入籽棉收购和加工旺季，但市场交易情况显得有点冷清，棉农对籽棉收购价不满意而惜售、轧花厂嫌新产籽棉质量差而不愿收、纺织企业因找不到质量符合采购标准的皮棉而苦恼的现象十分突出。
新疆西部汇富棉业有限公司董事长刘爽告诉期货日报记者，从已上市新产籽棉和皮棉的产量与质量分析，今年大部分产区棉花的单产和质量低于去年，其中质量下降较为明显，如新疆产新棉的主体长度仅为27毫米，未来国内棉市高品质棉花资源估计较少，市场很可能出现结构性供应缺口。
棉花信息网公布的数据显示，截至9月底，在有关机构已经检验的棉花中，长度在26毫米的占18.5%，27毫米的占52.48%，28毫米的占25.27%，29毫米的仅占2.74%，而去年同期已经检验的棉花多数长度为28毫米，占比为52.48%。整体来看，今年棉花的长度指标下滑明显，强力较好的棉花比例缩小，马值情况则好于去年同期。
“由于新产籽棉质量不佳，市场收购价高开低走，但很多轧花厂仍然不敢放量收购，主要担心加工出来的皮棉无人要。”刘爽说，当前南疆部分地区质量较差的手摘籽棉收购价下滑到了5.3元/公斤，而北疆地区质量较好的手摘棉收购价则为5.8元/公斤。另据了解，新疆地区机采棉收购价在4.6—4.7元/公斤。
在市场采访中记者发现，今年内地和新疆地区籽棉收购价均低于去年，加上今年棉花生长前期的高温和生长后期的低温天气又造成棉花单产下降，当前很多棉农存在惜售心理，今年棉农的终收入不容乐观。与此同时，由于新产皮棉质量普遍达不到纺织企业的采购标准，很多纺织企业因找不到合适的生产原料而发愁，并担心后期高品质棉花价格会出现持续上涨。
招商期货上海营业部总经理杨志江认为，受新棉质量普遍下降影响，国内棉市已出现了两极分化迹象，即高品质棉花供应趋紧，价格不断走高，而低品质棉花库存积压，价格持续走低。
“国产棉花质量和产量近两年持续下降，其中今年棉花质量下降程度高于去年，估计今年纺织企业要加大对高品质进口棉的采购了。”杨志江说，上个棉花年度，我国进口棉花数量在170万吨左右，主要被纺织企业作为配棉使用，今年国产高品质棉花稀少，虽然进口配额发放等更加严格，但估计纺织企业对高品质进口棉的采购数量仍不会下降。
据记者了解，当前新国产“双28”皮棉新疆产区出库价在13000元/吨，质量差一些的为12500元/吨左右，两者价差不断扩大的趋势较为明显。