7月开始,市场迎来天气炒作高发期,不论是降雨、厄尔尼诺等均会影响美国新季作物成长,这段期间也是美豆走势较为敏感的时期。从6中旬开始,美国降雨引发了阶段性天气炒作,带动豆类价格的大幅触底反弹。同时,新季美豆种植成本也是提振市场的一个重要原因。不过,全球大豆呈现宽松的供应格局,仍会给美豆价格带来压力。对于国内豆粕市场来讲,美豆的走势将持续影响国内市场行情。
国内供应方面
6月大豆到港量在790万吨附近,7月仍是进口高峰期,超过800万吨的大豆到港量,8月进口量初步预估为750万吨,三个月总计2400万吨左右的大豆供应量,远远高于去年同期。9月我国进口将出现季节性下滑趋势。10月份出现进口量低点的概率较大,10月份后美国大豆陆续上市,买家将进口需求转向美国市场,预计11-12月份进口水平将出现恢复性增长。整体来看,下半年豆粕供应市场将继续呈现宽松格局。
国内需求方面
能繁母猪存栏过低,生猪产能持续淘汰,是现阶段猪价大涨的主因。猪价大涨,不少养殖户开始补栏,预计第四季度生猪存栏将持续恢复,届时,豆粕饲用需求将有所改善。
下半年市场操作建议及关注热点
综合来看,下半年我们的关注重点要围绕美豆种植成本及天气情况、大豆到港情况、国内生猪存栏恢复情况。此外,第三季度是传统的天气炒作时节,市场易对美国天气进行炒作,豆粕价格有望形成一波反弹走势。
第四季度大豆进口水平再度恢复,豆粕供应压力增加,或令市场价格重心再度下移,不过由于美豆种植成本及出口需求旺盛对美盘构成利好,间接支撑豆粕;加上养殖业持续恢复,生猪存栏增长也将支撑豆粕的饲用消费。