春节过后,东北三省一区国产大豆购销逐渐恢复,部分农户开始抛售手中的大豆,国产大豆供应明显增加。
3月初至今,东北地区国产大豆价格出现连续大幅下跌,累计跌幅达200~300元/吨。相比而言,同期进口大豆到港成本及港口分销价格跌幅较小,进口大豆到港成本从3350元/吨下跌至3300元/吨,港口分销价从3200元/吨下跌至3170元/吨,跌幅仅30~50元/吨。
根据国家粮油信息中心的数据监测,3月初至今,国产油用豆和进口大豆的价格差从726元/吨迅速下跌至589元/吨。内外价格差的缩小,增加了国产大豆的竞争力。
需求方面,经过3月价格连续大幅下跌后,贸易商开始逐步入市收购。由于4月春播正式展开后,国产豆市场供应或将出现阶段性断档,贸易商存在提前入市备货的心态,预计春播前需求将会有所复苏,国产豆购销成交量上升,并有利于东北地区大豆现货价格的企稳,进而支撑豆一1505合约期价。
目前市场机构对国产大豆种植面积下滑的预估不一,部分机构认为2015年国产大豆种植面积将会同比下降30%以上。
对于国产豆这么一个严重供过于求的品种来说,当前现货价格或豆一1505合约期价下跌的越多,对今年大豆种植面积的负面影响越大,大豆种植面积的降幅才可能更大。在单产变化不大的假设前提下,国产豆种植面积下降将导致未来供应明显减少,国产豆才能从供过于求转向供不应求,现货价格方能触底回升。
从期货价格的结构来看,当前豆一近远月合约呈现升水结构,反映了市场对未来国产豆供需由松转紧的预期。从这个角度来看,1505合约期价跌的越多,后期1601合约期价上涨的概率也就越大。