近两年来，由于养殖行业的调整，绝大部分散户亏损出局，而生猪以及能繁母猪的低存栏也难以消化大量进口的大豆。短期来看，虽然外有巴西卡车司机罢工的利多题材提振，但中长期供需宽松的格局仍存。
2014年度，生猪养殖利润低迷，创出近5年低值。养殖户积极性下降，生猪存栏量和母猪存栏量均表现出持续下滑的态势。截至2015年1月，生猪存栏为4.05亿头，能繁母猪存栏量为0.47亿头，都创出2009年来历史新低。伴随着存栏的下降，饲料需求步入历年的相对低点，油厂反映下游需求较为清淡，油厂豆粕普遍存在涨库现象。
首先，整个生猪养殖环境的低迷，导致豆粕等饲料原料的需求量大幅减少。在我们拜访饲料企业的时候，有些饲料厂甚至反映豆粕需求降幅达一半，可见整个环境的低迷程度。其次，宏观经济环境并不理想，国家接连几次出台降息降准政策无非为了拉动经济增长。从今年的经济形势来看，豆粕继续上扬无望。
展望后市，豆粕的行情走向，还需关注生猪的降价周期是否已经到尾声，生猪价格能否表现出企稳之势。例如，2010年5月，生猪价格企稳走高，带动养殖利润由负转正，生猪存栏量及母猪存栏量均见底回升。今年若养殖利润转好，或有望提振下游的饲料需求。反之，生猪存栏量若进一步下滑，饲料需求进一步萎缩，油厂强势挺价仍存在较大不确定性，或可能动摇长线做多策略的根本。而短期受下游低迷影响，豆粕或多或少将出现回调，为做空提供了机会。