贸易代表团近日赴美大采购，其中大豆总采购量或将超过1200万吨，总价值43亿美元。不过，面对的巨额进口，美国大豆和大豆市场虽然表现大相径庭，但是幅度均非常有限。
在采购美国大豆预期提振下，美国芝加哥商品交易所（CBOT）黄豆期价接连收涨，15日期价已上升至了近4个月的高位，而国内大连大豆期价则连续三日小幅下探，16日更是平开后震荡下跌，创下3个交易日来跌幅，与美豆期价一路高涨的走势截然不同。
显然，内外盘的如此差异，呈现出国内对短期豆类市场继续上行的悲观态度，其中一方面由于国内现货对期货的提振告一段落，另一方面工业品的弱势也对豆类形成拖累。
中期研究院研究员张莉认为，国内大豆期价下跌，首先是受国内商品市场普遍下跌的拖累，导致国内大豆期货价格难以一枝独秀；其次，在代表团访美之前，市场已经对于将进口美国大豆有了预期，外盘美豆期价连续4个交易日上扬正是基于需求以及南美减产的基础上，因此，采购美国大豆的利好已经被提前消化；再次，自1月中旬至今，连豆期价整体呈现出震荡上扬的走势，短期内期价已进入超买状态，存在一定的回调需求。
据中粮集团内部人士介绍，本次签订的采购合同是计划内的进口量，而且订单未对价格及期限做明确界定。回顾往年的情形，2011年贸易代表团访问美国期间，中美双方共签署了合计1170万吨的大豆订单，涉及金额66.8亿美元。2008年采购代表团签署了一项价值45亿美元的大豆采购协议。
美国农业部2月13日曾预计，今年将进口大豆5550万吨，而未来10年大豆进口量将较此数值增长62%,达到9000万吨。进口大豆逐年增加，一方面满足了国内居民对食用油日益增长的需求，另一方面也造成了国产大豆被挤压的现状。同时，对美豆的大量进口也是连豆期价与美豆期价高度相关的重要原因。
目前，除了关注采购外，全球大豆市场的焦点处于南美天气向北半球播种面积的转移过程中。南美产区方面，阿根廷近期天气不错，有利于大豆生长，巴西帕拉那地区的干旱或将有进一步恶化的迹象，但对单产的影响在2月美国农业部报告中已有所体现。
展望后市，张莉认为，自2月1日大幅上涨后，连豆持续在高位整理，上涨动力明显不足；从技术形态来看，KDJ、RSI指标均高位回落形成死叉，期价回调的趋势愈发显着，但隔夜美豆持续走高将限制连豆的回调幅度，故连豆后期的回调幅度将比较有限，暂时看至4300元-4350元，回调之后连豆仍有望延续上行步伐。建议投资者可以在此区间采取逢低买入的操作。