根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2019年6月份国内豆粕月度均价2938元/吨，环比大涨244元/吨，涨幅9.07%。自5月中旬中美贸易冲突再次爆发，国内豆粕现货持续暴涨后，进入6月份行情实际上并未继续暴涨，但在5月底涨至高位后，6月份行情总体上维持在高位波动，月度均价因而环比大幅上涨。从6月份实际上情况来看，美国中西部不利天气引发大豆种植担忧以及中美两国贸易冲突的支撑下，国内豆粕维持坚挺走势；但豆粕现货基本面并不好，加之价格上涨至高位后国内终端市场采购心态理性，月内不少时间里行情都出现过明显的波动，直到月末中美两国元首再次启动贸易磋商，并且预示着谈判良好的预期，国内豆粕现货才出现了略显明显的回落。具体分析如下：
二、市场分析
1、美豆单产、总产预期维持不变 库存略上调 报告影响不大
美国农业部将2019/20年度的大豆产量和单产预估分别维持在41.5亿蒲式耳和每英亩49.5蒲式耳不变。此前进行的调查显示，分析师预计大豆产量将降至41.23亿蒲式耳，每英亩大豆产量为49.0蒲式耳。美国农业部将2019/20年度美国大豆结转库存预估从5月的9.7亿蒲式耳上调至10.45亿蒲式耳。由于美国降雨继续，USDA有望在下个月下调美豆产量预估，因此本次的报告影响不大。
2、美国部分产区天气不利 令大豆播种担忧 对盘面构成支撑
气象服务机构Meteorlogix报道称，潮湿的天气持续令美国中西部地区大豆播种工作受阻及延误，尤其是在南部与东部地区。究竟有多少农田能完成播种目前仍不太确定，因这种潮湿的天气仍尚无结束迹象。美国大平原北部地区降雨量有限，当地大豆播种将得以推进。气温接近至低于正常水平引发适宜作物生长的累计天数减少的忧虑。
3、中美贸易关系的不确定性 对国内豆粕强势支撑
据悉，美国贸易代表莱特希泽发表声明，美国特朗普已经下令贸易代表办公室，开始对价值约3000亿美元的几乎所有来自的剩余进口产品加征关税的程序。今天消息人士称，姆努钦在谈判中下了通牒，如果达不成协议，4周后全部5000亿美元商品都会被征收25%关税。
4、尽管限制采购量 但国内大豆到港依然庞大
海关数据显示，5月进口的巴西大豆同比减少31%，因非洲猪瘟疫情影响，买家限制采购。而2019年7月大豆到港量为913.2万吨，较上月预报的833.65万吨到港量增加了79.55万吨，环比变化为9.54%。
5、月底中美两国元首会晤 透露出良好的谈判预期
在6月29日举行的中美元首会晤中，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。
三、后市预测
进入7月初，美豆产区天气好转，令美豆承压；但中美两国在G20峰会会晤之前，国农业部报告采购大量美国大豆的消息也支撑市场，期价在900美分左右频繁震荡。而国内方面，工厂豆粕库存越来越多，且预计7月份到港大豆913.2万吨，基本面并不好，豆粕现货行情也变得明显不稳定，跟随外盘震荡明显，我们认为，近期豆粕现货将继续处于震荡期，价格不稳定的几率提高，但7月中下旬后的行情依旧看涨为主。当然，还需要持续密切关注中美贸易关系谈判进展。
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