中加油菜籽贸易摩擦，引发了市场对国内油菜籽供应面偏紧的担忧，拉动了菜粕市场止跌回升。但考虑到国内饲料行业需求依旧疲软，菜粕市场消费量走低，拖累了市场行情，特别是在豆菜粕价差偏低的情况下，菜粕价格或趋于区间整理走势。
进口供给缺口明显。中加关系的不确定性，导致中加油菜籽贸易基本上仍处于中断的僵局，油菜籽进口量锐减至20万吨以下，并未延续4月份回暖走势。海关数据显示，2019年5月，我国累计进口油菜籽19.68万吨，环比下降33.0%，同比则大幅减少62.2%。整体上看，2019年1月至5月我国累计进口171.34万吨油菜籽，较去年同期增长3.5%。其中，5月加籽对华出口量为16.47万吨，环比下降38.96%，较去年同期减少66.18%。市场普遍认为未来我国油菜籽进口量或将进一步下降，油菜籽供应偏紧现象越发明显。
库存维持低位。油菜籽进口量大幅萎缩，油厂经济效益向好、油厂开机率回升加速了油菜籽库存消化。根据布瑞克数据，菜籽油厂周度开机率回升至13.6%，同比减少了15%，处于历史偏低位置。另外，截至7月初，油厂油菜籽库存报41万吨，同比减少了34.19%，处于近3年以来历史同期低位。值得注意的是，随着油菜籽进口量的减少，国内油菜籽产需缺口存在继续扩大风险。国家粮油信息中心数据显示，预计2019/2020年度我国油菜籽新增供给量为1704万吨，同比减少56万吨；年度油菜籽榨油消费量为1610万吨，同比减少50万吨，年度油菜籽供需缺口预估值为2万吨。菜籽油消费量的逐步攀升，刺激了油厂压榨的积极性，但原料端油菜籽的供给不足，抑制了油厂的压榨量，缓解了菜粕供给激增的压力，供给隐忧仍将继续支撑菜粕市场。
消费需求缩量。目前菜粕市场已经进入消费旺季，但今年菜粕市场呈现出“旺季不旺”需求缩量格局。菜粕需求下降主要是豆粕和菜粕的价差偏小，抑制了菜粕的消费需求，水产饲料中菜粕的添加比例降至刚性需求，其他饲料配方中甚至出现零添加比例的极端情况。另一方面，南方多地区爆发大面积降雨，水产养殖防疫难度加大也将明显地降低菜粕需求。此外，国家推出政策以加强绿色养殖、优化布局水产养殖生产、加大环保力度以及淘汰落后低效水产养殖等措施，一定程度上降低了菜粕消费需求。
综上所述，后续菜粕供给预期下降，但在豆粕和菜粕价差偏小，且水产养殖区持续大降雨的背景下，菜粕消费需求难有起色。因此，菜粕期货很难出现大跌大涨的极端行情，而是更倾向于区间整理为主。