受巴西大豆竞争影响,2017/18年度美豆出口同比偏慢。作物年度迄今,美豆累积出口检验3877万吨,同比减少13%。近期略有好转,截至2月23日的一周,美豆出口净销售98万吨,市场预估40-80万吨。
目前巴西大豆已进入收割期,产量前景良好。截至3月2日的一周,巴西大豆收割完成35%,去年同期47%,个别机构预计产量有望达新高1.79亿吨。后期重点关注大豆收割及出口进度。海关数据,1月份进口美豆同比减少14.21%至70%,巴豆同比激增719.87%至30%。2月USDA次种植面积报告,美豆面积或为9000万英亩,低于市场预估9060,仍存炒作空间。豆粕期权成交量11.01万手(按双边计算,下同),持仓量41.05万手,成交额8519.81万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.74和1.35,投资者仍然对看涨期权略显偏好。其中,五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的60.08%、37.04,持仓量占比分别为57.25%和36.42%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量,流动性。受标的期货减仓小跌的影响,看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中,m1805-C-3150合约领跌,跌幅-14.29%,m1805-C-3100合约次之,为-13.10%;而看跌期权中,m1805-P-2750合约领涨,涨幅达+900.00%,m1805-P-2650/2700合约次之,为+500.00%。m1805系列平值期权隐含波动率收于17.21%,较前日小幅下跌。
豆粕菜粕上周震荡偏弱,周五同步回调,当前两粕多条均线上攻,上周连续日线附近承压,未能突破。笔者认为,两粕近期涨幅较大,上行承压,当前位置还需调整,日线上看回调迹象明确,基本面上,三月份两粕偏利好,价格支撑稳定走强,回调之后再启上攻,预测今日继续下跌,操作上逢高做空