近两周来菜粕期价真是跌跌不休，反弹仍旧看不到希望，菜粕RM1705从3月7日的2480元/吨，下跌至目前的2330元/吨，下滑150个点，下滑空间较为可观。从市场的基本面来看，菜粕市场算是内外交困。
外有美豆种植面积扩大
近的供需报告要等到4月11日出会公布，近能对目前市场产生指引的也就是3月31日的种植报告结果了。目前就市场观点来看，方向仍是扩大的判断，主流认为此次主流观点认为此次面积报告数值恐怕在8700万亩-8800万亩，与3月份供需报告结果的8340万亩增加360万亩-460万亩。
如果我们那么按照3月单产预估的52.1蒲式耳/英亩计算的话，新年度的美豆产量或达到45.33亿蒲式耳-45.88亿蒲式耳，增量或达到2亿蒲式耳。所以目前市场的基调可以用利空来确定了。
内有需求不佳，现货消化不快
从国内基本面来看，目前生猪养殖正在缓慢的恢复中；禽流感对禽料的影响仍在持续；同时倒春寒来临，南方气温不稳，水产尚未有好转迹象，就饲料来看，整体市场需求不佳。目前国内豆粕现货消化速度不快，现货价格的连续下探使得中端提货不积极，油厂豆粕库存压力较大。据卓创了解到，因为豆粕库存高位，厂家被迫停机的情况也时有发生。同时卓创预计后期大豆也将陆续到港，4月份将大幅涨至800万吨，5月份820万吨，6月份880万吨，与去年同时涨幅明显。因此豆粕市场难言利空出尽，这对菜粕市场也形成了较大压制。
单纯从菜粕市场来看，水产旺季尚未来临，对菜粕支撑有限，近期的冷空气使得水产料投放锐减。饲料厂家成品料库存高位，开机率较前期出现明显下滑，菜粕库存仅维持安全库存，提货意愿不强，市场交投情况较为清淡。截止到目前，加籽菜粕市场开机率维持在46.3%，平均菜籽压榨量在1.1万吨，加籽菜粕上市速度良好。
油厂菜粕库存在7.95万吨，处于中高位，同时目前港口进口菜粕库存在2.1万吨左右，并且进口仍有3-4万吨即将到达华东地区，菜粕现货供应十分充裕。笔者认为目前菜粕市场外有美豆丰产压力，国内有供大于需的矛盾压力在，短期内弱势难改，建议下游仍随用随买，滚动补货为主。