一、1月份华南地区菜粕市场价格变化及原因
2017年1月份华南地区菜粕价格整体走势震荡，经历了先跌后涨的过程，见下图，由月初的2490元运行到月末的2500元，整体波动幅度不大，期间显示菜粕价格先是跌至2430元触底后反弹至月末的2500元，1月份一周适逢春节假期，油厂多数停机价格停报。1月份菜粕价格影响因素一方面受美豆震荡走势引导，另一方面则主要受到进口菜籽（4928,-48.00,-0.96%）供应结构偏多支撑。
二、2月份进口菜籽理论成本评估及菜粕理论成本评估
1月装船的进口菜籽理论成本整体呈上行趋势，由3570元运行至4080元。如果按照华南四级菜油均价6950元/吨核算菜粕理论成本区间在1480-2390元/吨之间，目前菜粕价格在2500元/吨，核算价差在1020-110元之间；评估理论压榨利润区间在550-40元/吨之间，压榨利润可观。另外远期2月-5月装船的进口菜籽成本整体走势偏强，参考价格区间在3580-4120元/吨区间，核算菜粕理论成本区间在1500-2460元/吨之间。
三、2017年2月份华南进口菜籽供需平衡评估
2月份国内进口菜籽到港量本网预计在36万吨，同比增2万吨，其中华南地区到船30万吨，当月菜籽到船量明显上升，年后油厂开工率处于恢复水平，整体压榨量环比一月份会有所上升，但前两个月到船量同比去年仍然不多，因此供应结构并不是十分利空。从油厂的销售情况来看，未执行合同量仍然较多，销售压力不大，菜粕库存水平也处于低位。
四、2月份菜粕市场行情展望
2月份美豆整体走势预计仍将以区间震荡为主，上涨空间有限，趋势上菜粕价格预计将跟随小幅震荡，水产需求仍处于淡季当中，但油厂菜粕无压力对价格将有所支撑，且菜籽供应结构不是十分利空，菜粕的回落空间不会太大。国内豆菜粕价差整体仍处于缩小的态势。